投資要點

　　設備采購意愿和企業盈利能力有待底部回升，選擇確定性投資方向，當前中國經濟下行壓力尚未緩解，傳統機械設備景氣度由于受宏觀經濟基本面影響較大，仍需要等待信用周期企穩和下游制造業投資意愿的回升。基建托底加上存量更新需求，工程機械等周期類設備板塊取得了較明顯的相對收益，龍頭公司表現更為突出。

　　看 2019 年機械板塊該如何配置：一方面， 2019年穩定經濟和基建擴張補短板的政策方向仍是確定的，我們重點看好政策導向的高鐵軌交設備和油氣裝備產業鏈兩大確定性投資方向; 另一方面，就景氣度向上的成長子行業來看，我們關注鋰電自動化設備在下游產能集中擴張階段的需求彈性，以及 3C 自動化設備等的核心驅動力和增量空間。

　　油氣裝備產業鏈： 2019 年政策支持下的三桶油資本開支確定性將成為國內油氣裝備板塊的主要驅動力。隨著我國油氣對外依存度逐年攀升，大力發展上游油氣勘探、中游存儲運輸和調峰是我們國家維護能源安全的必然選擇，而受國際油價的影響有限。國內油氣未來發展的重點在天然氣，而上游勘探開發環節的壓裂設備、中游管網和 LNG 調峰站建設空間最大。 建議重點關注：杰瑞股份、石化機械、深冷股份。